Wpływ nastrojów gospodarczych przedsiębiorców i konsumentów na decyzje dywidendowe spółek kapitałowych
W dotychczasowych badaniach czynników determinujących decyzje dywidendowe spółek kapitałowych znacznie większą rangę nadawano czynnikom mikroekonomicznym opisującym sytuację ekonomiczno-finansową przedsiębiorstwa a znacznie mniejszą czynnikom makroekonomicznych przy czym brak jest analiz wpływu nas...
Saved in:
| Main Author: | |
|---|---|
| Format: | Article |
| Language: | English |
| Published: |
Akademia Zamojska
2010-07-01
|
| Series: | Barometr Regionalny |
| Subjects: | |
| Online Access: | https://czaz.akademiazamojska.edu.pl/index.php/br/article/view/1370 |
| Tags: |
Add Tag
No Tags, Be the first to tag this record!
|
| _version_ | 1839638920834318336 |
|---|---|
| author | Mieczysław Kowerski |
| author_facet | Mieczysław Kowerski |
| author_sort | Mieczysław Kowerski |
| collection | DOAJ |
| description |
W dotychczasowych badaniach czynników determinujących decyzje dywidendowe spółek kapitałowych znacznie większą rangę nadawano czynnikom mikroekonomicznym opisującym sytuację ekonomiczno-finansową przedsiębiorstwa a znacznie mniejszą czynnikom makroekonomicznych przy czym brak jest analiz wpływu nastrojów gospodarczych (economic sentiment) na politykę dywidendową spółek. A przedsiębiorstwa nie funkcjonują "w próżni". Na ich działalność i decyzje znaczący wpływ ma sytuacja gospodarcza (koniunktura) w danym kraju a nawet koniunktura światowa i jej postrzeganie przez przedsiębiorców. Do weryfikacji hipotezy o wpływie nastrojów gospodarczych na decyzje dywidendowe spółek notowanych w latach 1996–2009 na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie zastosowano modele logitowe w których zmienną objaśnianą był logit udziału spółek wypłacających dywidendy w ogólnej liczbie notowanych na giełdzie spółek w końcu bieżącego roku a zmiennymi objaśniającymi tempo zmian PKB w roku poprzednim oraz barometr nastrojów gospodarczych w roku bieżącym. Oszacowane modele pozwoliły wyciągnąć wnioski, że oprócz sytuacji ekonomiczno–finansowej w roku t–1 na podejmowane w roku t decyzje dywidendowe wpływ mają nastroje gospodarcze występujące w polskiej gospodarce w maju roku t. Jest to o tyle zrozumiałe, że zgodnie z polskim kodeksem spółek prawa handlowego firma powinna podjąć decyzję o podziale zysku w ciągu 6 miesięcy od zakończenia roku gospodarczego. Tak więc zarządy spółek i akcjonariusze przy podejmowaniu decyzji dywidendowych biorą pod uwagę nie tylko sytuację gospodarczą w poprzednim roku ale również własne oceny bieżącej koniunktury gospodarczej. Może to być dodatkowe wyjaśnienie ograniczenia wypłat dywidend podczas ostatniej recesji.
|
| format | Article |
| id | doaj-art-c8e6e0b49cee4ec9adc1e4758f7c39a6 |
| institution | Matheson Library |
| issn | 2956-686X |
| language | English |
| publishDate | 2010-07-01 |
| publisher | Akademia Zamojska |
| record_format | Article |
| series | Barometr Regionalny |
| spelling | doaj-art-c8e6e0b49cee4ec9adc1e4758f7c39a62025-07-04T21:07:41ZengAkademia ZamojskaBarometr Regionalny2956-686X2010-07-012 (20)10.56583/br.1370Wpływ nastrojów gospodarczych przedsiębiorców i konsumentów na decyzje dywidendowe spółek kapitałowychMieczysław Kowerski0Wyższa Szkoła Zarządzania i Administracji w Zamościu W dotychczasowych badaniach czynników determinujących decyzje dywidendowe spółek kapitałowych znacznie większą rangę nadawano czynnikom mikroekonomicznym opisującym sytuację ekonomiczno-finansową przedsiębiorstwa a znacznie mniejszą czynnikom makroekonomicznych przy czym brak jest analiz wpływu nastrojów gospodarczych (economic sentiment) na politykę dywidendową spółek. A przedsiębiorstwa nie funkcjonują "w próżni". Na ich działalność i decyzje znaczący wpływ ma sytuacja gospodarcza (koniunktura) w danym kraju a nawet koniunktura światowa i jej postrzeganie przez przedsiębiorców. Do weryfikacji hipotezy o wpływie nastrojów gospodarczych na decyzje dywidendowe spółek notowanych w latach 1996–2009 na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie zastosowano modele logitowe w których zmienną objaśnianą był logit udziału spółek wypłacających dywidendy w ogólnej liczbie notowanych na giełdzie spółek w końcu bieżącego roku a zmiennymi objaśniającymi tempo zmian PKB w roku poprzednim oraz barometr nastrojów gospodarczych w roku bieżącym. Oszacowane modele pozwoliły wyciągnąć wnioski, że oprócz sytuacji ekonomiczno–finansowej w roku t–1 na podejmowane w roku t decyzje dywidendowe wpływ mają nastroje gospodarcze występujące w polskiej gospodarce w maju roku t. Jest to o tyle zrozumiałe, że zgodnie z polskim kodeksem spółek prawa handlowego firma powinna podjąć decyzję o podziale zysku w ciągu 6 miesięcy od zakończenia roku gospodarczego. Tak więc zarządy spółek i akcjonariusze przy podejmowaniu decyzji dywidendowych biorą pod uwagę nie tylko sytuację gospodarczą w poprzednim roku ale również własne oceny bieżącej koniunktury gospodarczej. Może to być dodatkowe wyjaśnienie ograniczenia wypłat dywidend podczas ostatniej recesji. https://czaz.akademiazamojska.edu.pl/index.php/br/article/view/1370Warsaw Stock Exchangedividend policyEconomic Sentiment Indexshare of companies paying dividends in all quoted companieslinear logit modelgeneralized least squares method |
| spellingShingle | Mieczysław Kowerski Wpływ nastrojów gospodarczych przedsiębiorców i konsumentów na decyzje dywidendowe spółek kapitałowych Barometr Regionalny Warsaw Stock Exchange dividend policy Economic Sentiment Index share of companies paying dividends in all quoted companies linear logit model generalized least squares method |
| title | Wpływ nastrojów gospodarczych przedsiębiorców i konsumentów na decyzje dywidendowe spółek kapitałowych |
| title_full | Wpływ nastrojów gospodarczych przedsiębiorców i konsumentów na decyzje dywidendowe spółek kapitałowych |
| title_fullStr | Wpływ nastrojów gospodarczych przedsiębiorców i konsumentów na decyzje dywidendowe spółek kapitałowych |
| title_full_unstemmed | Wpływ nastrojów gospodarczych przedsiębiorców i konsumentów na decyzje dywidendowe spółek kapitałowych |
| title_short | Wpływ nastrojów gospodarczych przedsiębiorców i konsumentów na decyzje dywidendowe spółek kapitałowych |
| title_sort | wplyw nastrojow gospodarczych przedsiebiorcow i konsumentow na decyzje dywidendowe spolek kapitalowych |
| topic | Warsaw Stock Exchange dividend policy Economic Sentiment Index share of companies paying dividends in all quoted companies linear logit model generalized least squares method |
| url | https://czaz.akademiazamojska.edu.pl/index.php/br/article/view/1370 |
| work_keys_str_mv | AT mieczysławkowerski wpływnastrojowgospodarczychprzedsiebiorcowikonsumentownadecyzjedywidendowespołekkapitałowych |